8月26日，运行在下降通道的中兴通讯(000063.SZ)没有丝毫起色，收报31.88元，下跌1.30%。自8月6日下破平台以来，该股跌幅达28.6%。

　　电信重组启幕时，市场几乎一边倒地认为，重组将给中国联通(600050.SH)和中兴通讯带来重大利好，于是，电信重组悬而未决时，大批机构或私募不惜动用血本巨款豪赌重组，重仓中国联通和中兴通讯。

　　半年报显示，截至6月30日，中兴通讯前十大股东中，基金占7席，共持有8146.53万股，流通股占比为10.8%。

　　但中国联通的率先变脸，让市场始料未及，无论机构还是私募、散户似乎都铩羽而归，连“涨停敢死队”也大载跟头。

　　在此背景下，“中兴通讯能否在重组后的第一次集采中赢得开门红，具有特殊意义。” 上海某不愿透露姓名的机构人士认为。

　　虽然中兴通讯保住市场份额的几率颇大，但显然市场对其结果并不买账。

　　实际上，这只基金抱团股的孱弱走势，与电信设备商的C网市场份额的竞赛结果息息相关。

　　中兴直面低价叫板

　　日前，市场传言称，中国电信2008年总额高达279亿元的CDMA网络招标结果，华为、中兴通讯、阿尔卡特朗讯三家厂商各自中标份额分别在40%、40%和20%左右。

　　“如果属实，对于中兴来说，应该超出市场预期。”香港交银国际电信分析师李志武说，从此次传言的集采结果看，华为的低价策略似乎并没有撼动中兴在C网设备市场份额中的翘楚地位，而摩托罗拉、北电等外资背景的设备商的C网设备市场，则被华为成功“抢滩”，黯然出局。

　　但从中国电信的有关人士处获悉，正式结果或将在8月底前公布，华为获得的部分，主要集中在新增和搬迁的C网份额，而C网扩容升级的份额，则仍归原有的设备商，新增和搬迁的份额约占本次招标的50%。

　　“作为电信重组后的第一次大规模设备采购，中兴此役的结果，将对其二级市场表现带来较大影响，”上述机构人士表示，“结果似乎还要等待中兴斡旋。”

　　8月4日，近百名来自中国电信集团和中国电信北京研究院、中国电信上海研究院等各省分院的专家，对阿尔卡特朗讯、中兴、华为、北电、摩托罗拉、三星六大设备厂商的CDMA设备进行评估，评估内容包括各厂家设备型号、工程规模、软件成熟度、技术指标、规范配置、往年C网故障率等，为重组后的中国电信首轮CDMA网招标进行前期准备。

　　8月14日，中国电信首轮C网招标进入内部讨论阶段。各设备厂商已向中国电信提交C网核心网、无线网报价。

　　“我们都知道华为是不会放弃这个难得的好机会，也知道华为一定会在此次集采中运用一些非常手段，但没有想到其采用的低价竞争手段如此凶狠。”8月16日，当华为以黑马的身份亮出其超低报价的杀手锏后，一位接近中兴通讯的行业人士透露，华为对此次集采的大份额势在必得。

　　据当时市场传闻，中国电信C网招标会上，阿尔卡特朗讯、北电和中兴通讯报价分别在40亿-70亿元，而华为报价不足7亿元。

　　“首轮报价的确意外，但不至于像外界传说的这么离谱。”8月16日，中国电信有关人士表示，第二轮报价已开始，“最终的结果可能近期内公布，不过价格只是我们考量的因素之一。”

　　接着，另一个传闻惊爆，“华为以类似于白送的性质，获得了中国电信C网70%的份额。”市场一片哗然。

　　“华为出狠招确属事出有因。”李志武表示，华为想抓住运营商重组、市场份额重新划分的好时机，在CDMA市场有所突破的意图非常明显。

　　华为想在CDMA分到一杯羹的想法由来已久，但由于此前其战略方向选择为GSM和WCDMA，及复杂的历史原因，其在中国CDMA市场份额几乎为零，与之形成鲜明对比的是，中兴通讯国内CDMA市场占有率约达32%。

　　局势似乎对于中兴越来越不利。8月20日前后，市场有消息称，另一家竞争对手摩托罗拉将报出惊人的零价格。此时，中兴通讯已被推到“悬崖”边缘。

　　“公司既要考虑到在价格战中如何化解被动的地位，又要综合二级市场中对其的种种制约因素和期待因素。”上述上海某机构人士分析，中兴通讯的报价不可能“离谱”，因为即使采用低价竞争的策略取得了市场份额，“获利将不如预期。”

　　“有关部门不方便也不可能参与直接调控。”8月20日，据接近中国工业和信息化部的有关人士说，“这首先是市场行为，其次涉及到上市公司层面，直接调控有违市场原则。”

　　8月20日，中兴通讯公布上半年业绩，并澄清C网招标失利的传闻：中国电信CDMA设备招标工作尚未完成，招标结果尚未揭晓，任何关于招标结果的猜测均没有事实根据。

　　今年上半年，中兴通讯销售收入达197亿元，同比增长29%，国内市场销售收入小幅下降3%。但海外市场增长迅速，销售收入达126亿元，增幅59%，其中，非洲市场的销售收入增长107%，海外市场业务占比达64%。

　　但是这些都没有挽回市场信心。

　　8月21日，中兴通讯收报32.40元，下跌达8%。

　　8月24日，有媒体报道称，中国电信2008年总额高达279亿元的CDMA网络招标结果已出炉，华为、中兴、阿尔卡特朗讯三家厂商各自中标份额分别在40%、40%和20%。

　　“这是目前最好的一个结局，对多方利益都有所保证，也同时有所牵制。”上述机构人士坦言。

　　按照移动通信建设的规律，一般一个城市采用某厂商设备，就会一直延用该厂家设备扩容。因此，设备商不但可以从最初设备的维护和升级服务收费，还可以从后续的扩容中获益。

　　“中兴通讯在招标中获得利益是肯定的，但不如市场预期，而华为的价格策略使其获得超过C网新增业务70%以上的份额成为可能。”上述机构人士表示。

　　豪赌基金或再次折戟

　　2007年第四季度进入中兴通讯的华夏红利基金，今年一季度大举加仓1330万股，使其所持中兴通讯达2398万股，流通股占比达4.48%。

　　二季度以来，中兴通讯股价随着电信重组的揭幕走出了一波小高潮。华夏红利趁机减持591.8万股，但仍以1806.99万股居基金首位。

　　上投摩根内需动力和阿尔法基金，第二季度则分别增持31.13万股和167.25万股，以1539.30万股和1255.21万股位列前十大股东的第4、5位。

　　而曾重仓中国联通的中邮核心成长，与南方隆远产业主题、华夏优势增长基金一起在第二季度新进成为抱团基金中的一员。

　　但是，按照目前的形势，豪赌电信重组的基金，继损兵联通后，或将再次折将。

　　假设截至8月25日，上述基金持股没有发生变化，那么8月14日至今，它们持股市值缩水已超过25%，市值蒸发超过9亿元。

　　“此次电信集采，华为一旦成功进入CDMA的阵营，其在TD和WCDMA上可能也会积极参与竞标。”上述上海某机构人士表示。

　　“虽然在CDMA和TD领域，中兴比华为先投入，但就CDMA产品的成熟度和商用规模，目前，中兴和华为基本相当，TD产品的成熟度和商用规模中兴略好于华为。由于电信和移动技术演进都会选择LTE, 目前，华为在LTE领域远远领先于中兴，估计很大程度上会影响电信和移动的选择。”某业内人士分析。

　　通过这几次竞标，整体格局是有利于国内设备商的，但当外界对手被扫清后，内部博弈又将展开。

　　“‘饼’只有这么大，一家多吃一口，另一家就要少吃一口。”上述业内人士坦言，此次C网招标，只是一系列价格战的开始，中兴通讯或将要应对更大的挑战和利益的博弈。

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